고용주가 스톡 옵션을 제공한다는 것은 무엇을 의미합니까?
종업원 스톡 옵션에 관해서는 아무 것도 보장되지 않습니다. Flickr / Jamie McCaffrey.
새로운 고용주가 스톡 옵션을 제공하면 흥미 진진한 것처럼 느껴질 것입니다.
그리고 당신이 될 수도 있습니다.
콜로라도의 생명 특정 부 전략의 설립자 겸 사장 인 공인 재무 플래너 인 허브 화이트 (Howb White)는 "어떤면에서 회사의 성장을 공유 할 수있는 옵션을 제공합니다"라고 말합니다.
"이는 회사의 이익에 부합하며 회사가 공개적으로 상장되면이 제안은 주주와의 관심사를 조정합니다"라고 그는 설명합니다. "일반적으로 옵션 제공은 회사를 직원으로 유지하려는 데 관심이 있으며 회사가 성장함에 따라 이익을 얻을 수있는 인센티브를 제공한다는 의미입니다."
또한 그는 직원에게 잠재적으로 매우 유리한 시나리오라고 덧붙입니다.
그러나 당신의 선택은 무엇을 의미합니까?
많은 경우, "스톡 옵션"은 회사 주식을 살 수있는 옵션과 같습니다.
여기서 "스톡 옵션"이라는 용어는 자격이없는 직원 스톡 옵션 또는 직원이받을 수있는 가장 일반적인 유형의 주식 보조금 인 ESO를 나타냅니다. 일부 회사는 대신 RSU (Restricted Stock Units)를 제공 할 수 있지만 주식이 일반적인 보상 형태 인 신생 업체와 같은 사기업 중에서 ESO가 더 널리 보급되어 있습니다.
상상할 수 있듯이 스톡 옵션은 꽤 복잡해 질 수 있습니다. 우리의 목적을 위해 고용주가 옵션을 포함하여 표준 패키지를 제공 할 때 어떤 일이 발생하는지에 대한 상위 수준의 개요는 다음과 같습니다.
고용주가 제공하는 주식 1,000 개 (여전히 개인 소유의 신생 회사)가 제공된다면, 즉 "파업 가격"또는 "행사 가격"이라고하는 오늘날의 가격으로 많은 주식을 매입 할 수 있다는 의미입니다. 그러나 당신은 오늘 그것을 살 수 없습니다. 옵션에는 일반적으로 회사에 더 오래 체류 할 수있는 옵션을 더 많이 소유 할 수있는 "가득되는 일정"이 있습니다.
EquityZen의 CEO 인 Atish Davda는 일반적인 가득 일정표를 통해 4 년 동안 1 년 동안의 "절벽"을 맞이합니다. 그 절벽은 당신이 1 년 동안 회사에 입사 할 때까지 당신이 원하는 것을 선택할 수 없다는 것을 의미합니다. 그런 다음 25 %에 액세스 할 수 있으며 4 년 후에 옵션의 100 %를 얻을 때까지 작업하십시오. 이제 원래 제공되는 모든 주식을 살 수 있지만 여전히 그 주식을 소유하고 있지 않습니다.
주식을 소유하려면 옵션을 "행사"해야합니다. 즉, 초기 제안과 합의 가격으로 옵션을 사기위한 수표를 회사에 써야합니다. 1,000주의 주식 제안에 $ 1의 행사 가격이 있다고 가정 해 보겠습니다. 주식을 매수하려면 $ 1,000의 수표 (또는 $ 1,000의 수표가없는 경우 주식의 절반을 사기위한 $ 500 수표)를 삭감해야합니다. 아마이 주식들의 시장 가치는 각각 5 달러이지만, 1 달러에 구입할 수 있습니다.
그 돈은 여전히 당신의 주머니에 없습니다.
"당신이 옵션을 행사하고 1 달러에 주식을 살 때, '축하, 오늘 가격으로 주당 5 달러의 가치가있는 주식 인증서를 갖고 있습니다.'라고 말하는 주식 증명서를 얻습니다."Davda는 설명합니다. "회사는 여전히 사적이기 때문에 실제로 현금을 얻지는 못합니다. 당신이 얻고 자하는 회사의 주식을 보유하고 있거나 배당을하거나 IPO를하고 있습니다. 종이."
이상적으로, 귀하의 회사가 인수되거나 배당금을 발행하거나 상장 될 예정이며, 주식은 수익보다 훨씬 더 많은 가치가 있으므로 이익으로 팔 수 있습니다. 당신의 주식이 당신이 지불 한 것보다 더 가치가있을 가능성이 있습니다, 또한 "수중"으로 알려져 있습니다. 그것은 바람직한 결과가 아닙니다.
이것은 보상 패키지의 일부로 스톡 옵션을 부여받는 것이 보통 의미하는 바에 대한 아주 기본적인 개요입니다. 그러나 회사의 종업원 지분에는 일반적으로 여러 가지 형태가 있으며 세금 처리가 다르며 다양한 방식으로 포트폴리오에 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 이유로 Davda는 옵션이 보상의 일부인 경우 직원이 금융 플래너 또는 회계사에게 전문적인 조언을 구할 것을 권장합니다.
Business Insider에 대한 개인 금융 질문에 대한 답변을 원하십니까? 너의 [비즈니스]에서 [점] com.
인형 치트 시트에 대한 스톡 옵션.
스톡 옵션이 보상 패키지의 일부인 경우 & # 8212; 또는 새로운 직장에있을 수 있습니다. & # 8212; 투자자 인 당신은 회사의 옵션 계획에 대해 몇 가지 질문을해야하므로 무엇이 들어가고 있는지 알 수 있습니다. 그리고 옵션의 가치는 회사가 얼마나 잘 (또는 나쁘게) 있는지와 관련이 있기 때문에 관리하면 주식 가치가 상승하거나 하락할 것이라는 징후를 알면 도움이됩니다. 인터넷은 일반적인 스톡 옵션과 특히 회사의 전망에 대한 지식을 늘리는 데 도움이되는 웹 사이트 또는 두 가지를 제공합니다.
스톡 옵션으로 구인 제안을 수락하기 전에 묻는 질문.
잠재적 인 새로운 직업에는 보상 패키지의 일부로 스톡 옵션이 포함됩니다. 새로운 회사에 재정적 인 관심을 갖는 것이 자동으로 좋은 것이라고 생각하기 전에 새 고용주에게 다음 질문을하십시오.
한가지 큰 질문 : 얼마나 많은 주식입니까? 파업 가격은 얼마입니까? 그리고 가장 가득한 일정은 무엇입니까?
어떤 종류의 주식 옵션 & # 8212; 인센티브, 비준수, 또는 둘의 조합?
제가 서명 할 스톡 옵션 계약서 사본을 볼 수 있습니까?
또한 회사의 스톡 옵션 계획서 사본을 볼 수 있습니까?
지난 12 개월에서 18 개월 사이에 귀사의 스톡 옵션 계획이 변경 되었습니까?
(IPO 이전에 회사를 고려중인 경우) IPO의 현재 계획된 날짜 또는 시간 틀은 무엇입니까?
회사의 총 소유 지분 중 몇 퍼센트가 스톡 옵션에서 주식을 나타내는가?
다음에 언제 다른 스톡 옵션 교부금을받을 수 있는지, 그리고 어떤 경우에 (연차 교부금? 내가 승진 시켰을 때, 보너스로?
(이미 공개적으로 거래되고있는 회사를 고려중인 경우) 스톡 옵션을 많이 획득 한 직원의 안정성은 어떻습니까? 가장 많이 체재했거나 계속 전진 했습니까?
현재 스톡 옵션 보조금에 세금 혜택이 있습니까?
주식 옵션의 가치에 문제가 있음을 표시합니다.
스톡 옵션과 그 값을 자주 생각하지 않을 수도 있지만 다음 목록의 지표는주의를 기울일 가치가 있습니다. 회사가 부실한 경우 스톡 옵션의 가치가 하락할 수 있습니다. 스톡 옵션 가치 하락에 대한 이러한 징후에주의를 기울이고 이에 따라 행동하십시오.
회전문 관리 팀.
친구가 아닌 투자자가 주도하는 이사회가 무관심합니다.
회전율의 큰 변화.
로즈 컬러 안경 증후군.
높은 수준의 고객 불만.
불쌍한 내부 시스템 및 인프라.
경영진과 의사 소통 불일치.
떠나는 것에 대한 직원 간의 공개 토론.
공포의 일반적인 감각.
성장할 수있는 스톡 옵션의 가치를 나타냅니다.
스톡 옵션의 가치는 변동될 수 있으며 종종 그 가치는 회사가 얼마나 잘 운영되고 있는지에 직접적으로 연관되어 있습니다. 다음 목록의 자질은 스톡 옵션이 가치있게 성장할 수 있다는 신호입니다.
꾸준히 성장하는 회사.
높은 자격을 갖춘 동기 부여 된 경영진.
적극적이고 관심있는 이사회.
낮은 직원 회전율.
시장을 선도하는 제품 또는 서비스.
귀환 고객, 행복한 고객.
견고하고 기능적인 인프라.
신입 사원을위한 철저한 교육 프로그램.
스톡 옵션 웹 사이트.
보상 패키지의 일부에 스톡 옵션이 포함되어있는 경우 다음 목록의 웹 사이트 링크를 확인하십시오. 이 웹 사이트는 종업원 주식 소유 계획에 대한 정보와 스톡 옵션에 대한 다른 정보에 대한 링크를 제공합니다.
직원은 스톡 옵션으로 보상을 받아야합니까?
옵션이 보상의 형태인지 아닌지에 대한 논쟁에서 많은 사람들이 유용한 정의 나 역사적인 관점을 제공하지 않고 난해한 용어와 개념을 사용합니다. 이 글에서는 투자자들에게 옵션의 특성에 대한 주요 정의와 역사적 관점을 제공하고자합니다. 비용 지출에 대한 토론을 읽으려면 옵션 경비에 대한 논쟁을 참조하십시오.
우리가 선 (좋음)에 빠지기 전에, 우리는 몇 가지 핵심 정의를 이해해야합니다.
옵션 : 옵션은 주식을 매매하는 의무가 아니라 권리 (능력)로 정의됩니다. 회사는 직원에게 옵션 (또는 "보조금")을 수여합니다. 이를 통해 직원은 일정 기간 (보통 수년) 내에 정해진 가격 ( "파업 가격"또는 "보너스 가격"으로도 알려져 있음)로 회사 주식을 살 권리가 있습니다. 파업 가격은 일반적으로 옵션 상품이 부여 된 날의 주식 시장 가격에 가깝지만 항상 그런 것은 아닙니다. 예를 들어, Microsoft는 직원에게 주당 50 달러의 주식을 매입 할 수있는 옵션을 부여 할 수 있습니다 (옵션이 부여 된 날짜에 주식 가격의 50 %를 주식 가격으로 가정 할 경우). 일정 기간 동안 옵션 ( "기득권"이라고도 함)이 부여됩니다.
가치 평가 토론 : 본질 가치 또는 공정 가치 대우?
옵션을 평가하는 방법은 새로운 주제는 아니지만 수십 년 된 질문입니다. 닷 컴 추락 덕분에 헤드 라인 이슈가되었습니다. 가장 단순한 형태의 논쟁은 옵션을 본질적으로 또는 공정한 가치로 평가할 것인지 여부를 중심으로 진행됩니다.
내재 가치는 주식의 현재 시장 가격과 행사 (또는 "파업") 가격 간의 차이입니다. 예를 들어, Microsoft의 현재 시장 가격이 50 달러이고 옵션의 파업 가격이 $ 40이라면 내재 가치는 $ 10입니다. 그런 다음 내재 가치는 가득 기간 중에 비용 화된다.
FASB 123에 따르면 옵션은 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 상금 날짜에 평가됩니다. 특정 모델은 지정되지 않았지만 가장 널리 사용되는 모델은 Black-Scholes 모델입니다. 모형에 의해 결정된 "공정 가치"는 가득 기간 동안 손익 계산서에 비용으로 인식하고 있습니다. (ESO를 더 자세히 배우려면 : Black-Scholes 모델 사용하기.)
종업원에게 옵션을 부여하는 것은 좋은 생각으로 보았습니다. 이유는 직원 (일반적으로 핵심 경영진)과 일반 주주의 이해 관계를 (이론적으로) 조정했기 때문입니다. 이론은 CEO 급여의 중요한 부분이 옵션의 형태라면, 회사를 잘 관리하는 데 자극을 받아 장기적으로 주가가 상승한다는 이론이었습니다. 높은 주식 가격은 임원과 일반 주주 모두에게 이익이됩니다. 이것은 분기 별 실적 목표를 충족시키는 것을 기반으로하는 "전통적인"보상 프로그램과는 대조적이지만 일반적인 주주의 이익에 부합하지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 수입 성장에 따라 현금 보너스를받을 수있는 CEO는 마케팅 또는 연구 개발 프로젝트에 지출하는 돈을 지연시킬 수 있습니다. 그렇게하면 회사의 장기적인 성장 잠재력을 희생시키면서 단기 성과 목표를 달성 할 수 있습니다.
대체 옵션은 시간이 지남에 따라 잠재적 인 이익 (더 높은 주가)이 높아질 것이므로 경영진의 눈을 오랫동안 유지해야합니다. 또한 옵션 프로그램은 종업원이 실제로 옵션을 행사하기 전에 가득 기간 (일반적으로 몇 년)을 요구합니다.
두 가지 주된 이유 때문에, 이론 상으로는 좋았던 것이 실제로 좋지 않게되었습니다. 첫째, 경영진은 옵션 행사 후 주식을 매각 할 수 있었기 때문에 장기적으로보다는 분기 실적에 초점을 맞추기 시작했습니다. 경영진은 월스트리트의 기대를 충족시키기 위해 분기 별 목표에 중점을 두었습니다. 이것은 주가를 올리고 후속 주식 매각시 경영진에게 더 많은 이익을 가져다 줄 것입니다.
한 가지 해결책은 회사가 옵션을 계획 한 후에 직원이 옵션을 행사 한 후 1 년 또는 2 년 동안 주식을 보유해야한다는 것입니다. 옵션이 행사 된 직후에 경영진이 주식을 매각 할 수 없기 때문에 장기적인 관점을 강화할 수 있습니다.
두 번째 이유는 옵션이 나쁘기 때문에 세금 법에 따라 경영진이 현금 임금 대신 옵션 사용을 늘려 수입을 관리 할 수있게되었습니다. 예를 들어, 회사의 제품 수요 감소로 인해 EPS 증가율을 유지할 수 없다고 생각하면 경영진은 현금 임금 인상을 줄이기 위해 직원에게 새로운 옵션 보너스 프로그램을 구현할 수 있습니다. SG & amp; A 비용의 감소가 예상되는 매출 감소를 상쇄하기 때문에 EPS 증가는 유지 될 수있다 (그리고 주가가 안정화 될 수있다).
옵션 악용에는 3 가지 주요한 악영향이 있습니다.
1. 서블 보드가 비효율적 인 임원에게주는 커다란 보상.
호황기에는 C 레벨 (CEO, CFO, COO 등) 경영진을 대상으로 옵션 보너스가 과도하게 증가했습니다. 거품이 터진 후, 옵션 패키지의 재물에 대한 약속에 유혹을받은 직원들은 회사가 접을 때 아무런 노력을하지 않고 있음을 발견했습니다. 이사회 구성원들은 대충 뒤집어지지 않도록 막대한 옵션 패키지를 서로에게 허락하지 않았으며, 많은 경우 경영진은 저급 직원보다 제한이 적은 주식을 행사하고 판매 할 수있었습니다. 옵션 보너스가 경영진의 이익을 보통주 주주의 이익과 실질적으로 일치 시킨다면 CEO가 수백만 달러를 수령하면서 일반 주주가 수백만 달러를 잃은 이유는 무엇입니까?
2. 보상 옵션은 보통주를 희생하여 실적이 저조한 직원에게 보상합니다.
직원 (주로 CEO)이 퇴사하는 것을 막기 위해 돈이 부족한 재 가격 옵션 ( "수중"이라고도 함)이 점차 증가하고 있습니다. 그러나 상을 다시 가격 책정해야합니까? 낮은 주가는 경영진이 실패했음을 나타냅니다. repricing은 "과거"라고 말하는 또 다른 방법으로, 보통 투자자가 자신의 투자를 사들이고 소유 한 사람에게는 불공평합니다. 누가 주주의 주식을 환원하겠습니까?
3. 점점 더 많은 옵션이 발행됨에 따라 희석 위험이 증가합니다.
과도한 옵션 사용으로 비 종업원 주주들의 희석 위험이 증가했습니다. 옵션 희석 위험에는 다음과 같은 여러 가지 형태가 있습니다.
발행 주식수 증가로 인한 EPS 희석화 - 옵션이 행사되면 발행 주식수가 증가하여 EPS가 감소합니다. 일부 회사는 공개적으로 거래되는 주식의 수를 비교적 안정적으로 유지하는 주식 환매 프로그램을 통해 희석을 방지하기 위해 노력합니다. 이자 비용 증가로 인한 이익 감소 - 회사가 자사주 매입을 위해 자금을 빌려야하는 경우이자 비용이 상승하여 순이익과 EPS가 감소합니다. 관리 희석 - 경영진은 사업을 운영하는 것보다 옵션 지불금 및 파이낸싱 주식 환매 프로그램을 최대화하려는 데 더 많은 시간을 소비합니다. (자세한 내용은 ESO 및 희석을 확인하십시오.)
옵션은 종업원의 이익을 일반 (비 종업원) 주주의 이익과 조정하는 방법이지만, 이는 반전이 제거되고 옵션 관련 주식의 가득 및 매각에 관한 동일한 규칙이 적용되도록 계획이 구성되는 경우에만 발생합니다 C 레벨 또는 관리인 여부에 관계없이 모든 직원에게
옵션을 고려하는 가장 좋은 방법은 무엇인가에 대한 논의가 길고 지루할 수 있습니다. 그러나 여기에 간단한 대안이 있습니다 : 기업이 세금을 부과 할 수있는 옵션을 공제 할 수 있다면 동일한 금액을 손익 계산서에서 공제해야합니다. 문제는 사용할 값을 결정하는 것입니다. KISS (간단하고 어리석은) 원칙을 믿음으로써 파업 가격으로 옵션을 평가하십시오. Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델은 주식 옵션보다 거래 옵션에서 더 잘 작동하는 훌륭한 학술 행사입니다. 파업 가격은 알려진 의무입니다. 고정 가격보다 높거나 낮은 미지의 가치는 회사의 통제 범위를 벗어나므로 우발적 인 (대차 대조표상의) 부채입니다.
또는이 책임은 대차 대조표에 "자본화"될 수 있습니다. 대차 대조표 개념은 이제 막 주목 받고 있으며 EPS 영향을 피하면서 채무 (부채)의 성격을 반영하기 때문에 최선의 대안이 될 수 있습니다. 이러한 유형의 공시는 투자자가 EPS에 미치는 영향을보기 위해 프로 포마 계산을 할 수도 있습니다 (원하는 경우).
HRD US.
특정 유형의 스톡 옵션은 직원에게 잠재적 보상 패키지의 일부 또는 전부를 세금 목적으로 자본 이득으로 전환 할 수있는 기능을 직원에게 제공합니다.
그들은 직원들이 자신이 일하는 회사에서 소유권을 가질 수있는 기회를 제공하고 동료 나 동료에게 더 "연결"되어 있다고 느끼게합니다. 그들은 고용 패키지를 더 매력적으로 만들 수있는 비용 효율적인 회사 이익입니다. 인적 자원 관점에서 보았을 때 주식 매입 및 매도가 이루어지기 전에 일정 기간 고용 된 직원을 요구하는 스톡 옵션의 가득 조건에 따라 직원 보유를 늘릴 수 있습니다. 직원들은 성공적인 비즈니스의 재정적 보상 중 일부를 얻을 수 있습니다. 이는 기업 및 직원의 결과에 더 많은 투자를하기 때문에 관련된 모든 직원의 헌신을 증가시킵니다. 그들은 장기적인 재무 전략을 가진 사람에게 건전한 투자가 될 수 있습니다. 회사 주식 옵션을 통해 직원은 브로커 비용을 지불하지 않고도 투자 할 수 있습니다. 그들은 몇 가지 세금 혜택을 제공 할 수 있습니다.
직원 스톡 옵션 제공의 단점은 무엇입니까?
스톡 옵션 플랜은 많은 이점을 제공하지만 직원들에 대한 세금 영향은 복잡 할 수 있습니다. 희석은 장기적으로 주주에게는 매우 비쌀 수 있습니다. 주식 옵션은 가치가 없다. 스톡 옵션은 평범한 비즈니스 결과에 대해 경영진에게 높은 수준의 보상을 제공 할 수 있습니다. 개인 직원은 보너스를 받기 위해 동료 및 경영진이 공동 산출물에 의존해야합니다.
No comments:
Post a Comment